<반도체 투자의 원칙> 도서 후기 - 호돌이(hodolry) 우황제 지음

반도체투자의 원칙 - 우황제

 

 

반도체 전문가로 인터넷과 SNS상에서

호돌이(hodolry)란 필명으로 활동 중인

우황제님의 반도체 관련도서

<반도체투자의 원칙>을 읽었다.

이 책이 출간되자마자

구입해서 읽고는

이런저런 사정으로

도서후기를 못쓰고 있다가

이번에 재독하며

책내용을 정리해 보는 시간을

가져보기로 했다.

 

 

쉽게 잘 읽히는 반도체책 

 

'반도체'라고 하면

어렵게 느껴지는데

호돌이님의 책은

일단 술술 잘 읽히고

쉽게 설명하고 있어 이해하기 좋다.

 

무엇보다도 트랜지스터, 범핑공정, HBM 등

전문적인 이야기로 들어가면

뭔가 복잡하게 느껴지는데 

그림을 함께 싣고 있어서

이해하는데 큰 도움이 되었다.

 

 

반도체의 과거, 현재, 미래를 짚어주는 책!

 

반도체는 우리 일상에서 안 쓰이는 분야가 없다.

이를 반영하듯 이 책은 

컴퓨터, 디스플레이, 스마트폰,

서버, 자동차 등 업종별로 나눠

반도체 산업의 역사와 현 상황,

앞으로의 전망에 대해 이야기해 준다.

뿐만 아니라, 올해 가장 많이 회자되었던

HBM 기술을 이해하는데도 한몫했고

빠르게 변하는 반도체 산업의 흐름을

파악할 수 있어서 좋았다.

 

책 속에는 각 산업별로 주요 기업들이

소개되고 있는데 책을 읽고 있다 보면

그 기업이 매력적으로 느껴져서

매수의 충동을 느끼게 되기도 한다.

하지만, 저자는 이를 경계하듯

덥석 매수하지 않도록
기업의 장점과 단점도

같이 얘기해 줘 균형감을 잡아준다.

 

책을 읽다 보면 인텔과 AMD가 

많이 거론되는데

반도체 산업의 역사는

이들 거대 공룡의 혈투전이 아니었을까

싶은 생각이 들었다. 

영원한 승자는 없단 듯

엎치락뒤치락하는

이들의 주도권 싸움 얘기가 흥미진진했다.

 

반도체 투자자가 알아야 할 투자포인트

 

책 후반에는 반도체 투자자를 위해

투자 시 주의할 점, 투자포인트 등이 나와있어서 

반도체 관련주를

보유한(보유할) 사람이라면

한 번쯤 꼭 읽어보면 좋을 도서

라고 생각한다.

 

 

 

 

 

 

 

 

반도체 투자의 원칙_HBM 구조

 

 

목차

PART 1 반도체 사업의 개요
반도체 산업은 왜 성장할까?
반도체 산업에서는 투자 기회가 왜 자주 나타날까?
반도체 기업들의 경쟁 강도가 낮은 또 다른 이유
반도체 산업의 국가별 구도

 

PART 2 PC 산업과 반도체
인텔이 세계 1위 반도체 기업으로 거듭난 배경
인텔에 위기가 찾아온 이유
인텔과 AMD, 누가 영원한 승기를 잡을까?
AMD 주가 상승의 배경, 칩렛
칩렛으로의 기술 변화, 수혜는 누가 볼까?
애플이 자체 CPU를 개발하면 국내 D램 산업이 위험하다?
- PC용 반도체 산업 주요 기업 정리

 

PART 3 디스플레이 산업과 반도체
디스플레이 산업이 앞서 나가면 반도체 기업도 활짝 웃는다
디스플레이 기술의 변화는 투자 기회가 된다
LX세미콘의 투자 포인트는 무엇일까?
아나패스 주가 부진 배경과 한국과 중국의 반도체 경쟁
- 디스플레이용 반도체 산업 주요 기업 정리

 

PART 4 스마트폰 산업과 반도체
스마트폰 관련주에 투자하면 기대보다 수익률이 나쁜 이유
AP 시장을 주름잡던 삼성전자에 무슨 일이 생겼을까?
중저가 시장을 얕봐선 안 되는 이유
퀄컴에 찾아올 새로운 투자 기회에 주목하라
스마트폰 시장의 다변화와 DB하이텍의 성장
TSMC의 기술력과 국내 후공정 업체들의 추격
리노공업은 왜 어닝 서프라이즈를 발표했을까?
- 스마트폰용 반도체 산업 주요 기업 정리

 

PART 5 서버 산업과 반도체
아마존은 정말로 전자상거래 기업일까?
엔비디아는 왜 서버 시장과 함께 성장할까?
서버 시장 내 인텔과 AMD의 경쟁
아마존은 왜 CPU를 개발하기 시작했을까?
미래가 밝은 FPGA 시장에 직접 투자가 어려운 이유
삼성전자와 SK하이닉스의 성장성을 의심하지 말라
- 서버용 반도체 산업 주요 기업 정리

 

PART 6 자동차 산업과 반도체
차량용 반도체의 핵심과 ECU 시장의 성장
저성능 칩의 성장을 무시하지 말라
테슬라는 왜 차량용 반도체를 직접 개발했을까?
수혜가 큰 만큼 경쟁도 치열한 차량용 인포테인먼트 반도체
엔비디아와 인텔은 왜 차량용 반도체 사업을 할까?
삼성전자의 차량용 반도체 사업에 주목하라
- 차량용 반도체 산업 주요 기업 정리

 

PART 7 신사업과 반도체
칩을 수직으로 적층하면 그 수혜는 누가 볼까?
인공지능 시장이 성장할수록 함께 성장하는 의외의 산업
우주 산업에 쓰일 반도체는 어떤 특징이 있을까?
양자컴퓨터 산업은 무엇에 주목해야 할까?

 

PART 8 반도체 투자자를 위한 투자 원론
삼성전자의 실적을 보고 주식을 매수하면 안 되는 이유
시장의 광기보다는 싼 주식에 주목해야 하는 이유
퀄 테스트만 통과하면 주가가 오를까?
반도체 기술 수혜주의 진짜 의미

 

 

 

 

 

 

 

 

반도체 투자의 원칙

 

책 속의 핵심 정리

• 반도체 산업은 호황기와 불황기로 명확히 구분되고 호황기와 불황기가 매우 짧은 주기로 반복하며 사이클을 띰.
• 사이클 주식은 특정한 시기에 수익률이 몰아 발생. 시기를 잘 맞추면 큰 수익, 거기서 벗어나면 큰 손실이 발생함.
• 반도체 기업의 경쟁력을 결정하는 요소는 자본력. 막대한 현금을 지출해 대규모 설비를 깔면 그 자체가 하나의 경쟁력
• 기술이 빠르게 변하는 영역일수록 과잉확신을 갖고 투자했던 투자자가 더욱 쉽게 망했음.
• 디스플레이 산업을 주도하는 국가는 DDI 기술도 주도할 가능성이 매우 높지만 디스플레이 산업의 패권을 뺏기면 DDI 패권도 뺏길 가능성이 농후함.
• 초보 투자자는 실적 증가에 집중하지만 노련한 투자자는 실적 증가 속도에 더욱 집중함. 성장주 주가가 실적 성장이 멈출 때부터 하락한다고 생각한다면 큰 오산. 주가는 기업이 여전히 성장 중이라도 성장속도가 점점 느려지면 급락하기 시작함.
• 스마트폰뿐 아니라 성장산업에 투자할 때는 침투율이 30~40%를 넘어서는 시기를 반드시 주의해야 함.
• 엔비디아 GPU의 가격 급등에 유의해야 함. 가격급등이 멈출 기미가 보이면 시장은 성장성이 느려지는 신호로 인식하기 때문. 장기적으로는 GPU 수요가 계속 늘어나도 2~3년 이내의 짧은 구간에서는 언제든지 가격하락 이슈 발생할 수 있음.
• 진정한 투자자라면 현재 성장성을 보고 투자하지만 추후 다가올 위험요소도 늘 미리 염두에 두어야 함. 성장성만 눈여겨보면 주가하락이 시작되는 시기에 성장성이라는 덫에 걸려 매도를 고려하지 못할 것임.
• 아마존과 마이크로소프트 등의 거대 서버 기업은 자사서비스에 특화된 CPU를 원한다. 더욱 발전된 암호화 서비스를 제공하기 위해 암호화·복호화 기능에 더욱 집중하는 CPU를 직접 만들고 싶어하는 것임.
• 서버시장이 확대될수록 GPU는 물론 메모리 반도체의 성장성이 커질 수밖에 없음. 연산장치가 더욱 방대한 데이터를 만들어 낼수록 데이터의 임시저장과 영구저장을 위한 메모리반도체 수요도 비례해서 증가함.
• 반도체산업은 안정성을 중시하며 극히 보수적임. 새로 등장한 기업의 부품을 쉽사리 사다 쓰지 않음. 차량용 반도체 업체 또한 새로운 공급사를 염두에 두지 않음.
• 향후 자율주행 기능이 확대되면 인포테인먼트 기능이 매우 빠르게 발전할 것임. 
• 인포테인먼트용 칩은 차량용 반도체 사업을 영위하지 않던 기업이 차량용 반도체 사업에 진입하고 할 때 가장 손쉽게 진입할 수 있는 영역임. 따라서 경쟁강도가 빠르게 높아지고 있고 경쟁구도가 앞으로 어떻게 변할지 예측하기 쉽지 않음. 투자에서는 가시성이란 변수가 중요한데 인포테인먼트용 칩은 수년간 마음 놓고 투자하기엔 가시성이 아쉬움.
• 기술이해가 필요한 투자영역일수록 대다수 투자자는 상황을 긍정적으로 생각하는 경향이 강함. 해당 산업이 빠르게 성장할 것만 같고, 주가가 더 빠르게 오를 것만 같고, 반드시 수주를 따낼 것처럼 느껴지는 것임. 그러나, 기사에서 '그럴 수도 있고 아닐 수도 있다'라고 말한다면 아닐 경우를 가정해 투자하는 것이 합리적임.
• 고성능 칩을 중심으로 수직으로 이어 붙이는 방식이 현재 반도체 산업의 가장 중요한 트렌드임. 원칙적으로는 기술변화가 빠른 영역일수록 관련 기업의 주식을 그저 묵혀두는 장기투자보다는 중기투자가 유리함. 기업들의 공급 구도 변화도 자주 확인해야 하며 나의 투자 성향과 부합한 지 가늠해봐야 함.
• 양자컴퓨터는 현재 슈퍼컴퓨터보다 무려 1조 배 이상 빠른 연산을 처리할 수 있음. 양자컴퓨터와 같이 미래 신기술들은 시제품 제작에서 양산까지 족히 10년 이상 걸림. 양자컴퓨터 관련 매출이 기업들 재무제표에 유의미한 수준으로 찍히기 전까지는 테마에 불과함.
• 어떤 반도체 주식을 고르면 좋을까? 많은 사람이 기술력이 뛰어난 기업을 꼽지만 섹터를 불문하고 기술에 집중하는 투자는 개인투자자가 할 수 있는 투자전략 중 수익률이 가장 낮음.
• 기술을 잘 이해하는 투자자보다 그냥 투자를 잘해왔던 투자자가 승산이 높음. 투자자는 투자를 공부하고 투자경험을 쌓아야지, 그 분야의 전문가가 될 필요는 없음. 따라서 기술보다는 가격과 시기에 집중하는 투자전략을 놓치지 말기를!

 

 

저자의 다른 반도체 도서

현명한 반도체 투자 - 우황제 저

 

 

 

반도체 투자의 원칙

“앞으로 자본시장은 반도체라는 메가 트렌드로 인해 변화할 것이다.” 빅 데이터, 자율주행, 인공지능 등의 차세대 기술 모두를 실현하는 반도체 산업을 이해하고 시대를 앞서가는 투자 원칙을 세워라!

저자

우황제

출판

경이로움

출판일

2024.04.24